돈이 보이는 손가락 회계 리뷰

목 차

• 저자와 책의 구성
• 손가락 회계란?
• 반지손가락에 반지 끼우기

돈이 보이는 손가락 회계(김상헌 지음) / 길벗출판사

 

저자와 책의 구성

 정말 회계 기초개념을 잡기에는 이만한 책이 없습니다. 정말 이해하기 쉽습니다. 저자가 너무 친절합니다. 저자 김상헌 님은 현재 단국대학교에서 교수로 재직 하고 계십니다. 공인회계사로서 회계법인에서 실무일도 했습니다. 그리고 미국 공인회계사 시험에 합격해 캐나다 토론토대학의 방문 교수를 역임했습니다. 실무 업무를 경험하고 대학교에서 학생들을 가르치면서 '손가락 회계'가 탄생했다고 합니다. 손가락 회계가 여러 사람을 회계와 친구가 되게 해 주었다고 생각합니다. 

 이 책은 총 세 부분으로 되어 있습니다. 첫 번째 부분은 회계의 기본 개념에 대해 '주먹 - 가위 - 보 게임'을 통해 쉽게 설명하고 있고, 두 번째 부분은 회계 비율을 손가락 비율과 비교를 통해 설명하고 있습니다. 그리고 마지막 부분은 주식투자를 위한 회계지표를 이용하는 방법에 대해 설명하고 있습니다. 

 회계를 전공하지 않았는데 주식투자를 하고 계시거나, 시작하시려는 분에게 강력 추천합니다. 주식 투자의 기본기를 닦을 수 있다고 생각합니다. 

 

손가락 회계란?

주먹은 엄지손가락과 4개 손가락의 두 부분으로 구분된다.
엄지손가락과 나머지 4개 손가락은 서로 대등하다.

 주먹을 엄지 손가락 나머지 4개 손가락으로 구분한 것처럼 회계도 '자산'과 '총자본'으로 구분할 수 있습니다. 손가락에 비유하면 엄지손가락이 '자산', 나머지 4개 손가락이 '총자본'입니다. 엄지손가락과 나머지 4개 손가락이 대등하다는 것은 자산과 총자본이 일치한다고 설명할 수 있습니다. 또한 손가락의 방향을 보면 총자본은 손바닥 안쪽으로 유입되는 자금의 조달방법을 의미하고, 자산은 조달된 자금이 모여든 현재상태를 의미합니다. 

 

가위는 엄지손가락, 집게손가락, 나머지 3개 손가락의 세 부분으로 구분된다.
집게손가락과 나머지 3개 손가락은 서로 다른 곳을 향한다. 

  회계에서 자금의 조달방법을 나타내는 총자본은 크게 부채와 자본으로 구분합니다. 이를 손가락에 비유하면, 집게손가락이 부채이고 나머지 3개 손가락이 자본입니다. 즉 엄지 손가락을 제외한 4개 손가락이 총자본이 되는 것입니다. 그리고 손가락 방향을 보면 집게손가락은 손바닥 밖을 향하고 나머지 손가락은 손바닥 안을 향하고 있습니다. 이것으로도 집게손가락이 부채를 의미한다는 것을 알 수 있습니다. 총자본을 부채와 자본으로 구분하는 기준은 미래에 갚을 의무가 있냐 없냐의 여부입니다. 만약 갚을 의무가 없다면 자본이고 갚을 의무가 있다면 부채입니다. 즉 밖으로 나가야 하는 돈입니다. 

 

보는 엄지손가락, 집게손가락, 가운뎃손가락, 반지손가락, 새끼손가락의 다섯 부분으로 구분된다.
집게손가락, 가운뎃손가락, 반지손가락, 새끼손가락이 모두 손바닥의 밖을 향하고 있다. 

 가위에서 총자본을 부채와 자본으로 나누었습니다. 여기서 자본을 자본금 등, 당기이익, 과거이익으로 나눌 수 있습니다. 손가락으로 비유하면 가운뎃손가락, 반지손가락, 새끼손가락으로 비유할 수 있습니다. 가운뎃손가락은 손가락 중에서 가장 길고, 중심에 있습니다. 자본금은 기업의 주주가 투자한 돈입니다. 그래서 가운뎃손가락을 자본금 등에 비유할 수 있습니다. 반지손가락은 손가락 중에서 가장 소중한 대접을 받습니다. 회계의 당기이익도 기업에서 가장 소중한 대접을 받습니다. 이유는 기업의 핵심이 바로 당기이익을 얼마나 많이 그리고 꾸준히 낼 수 있는가에 달려있기 때문입니다. 그래서 반지손가락을 당기이익에 비유합니다. 새끼손가락은 과거에 했던 약속인 배당을 떠올리게 한다는 점에서 과거이익을 새끼손가락으로 비유할 수 있습니다. 

 손가락의 방향을 보겠습니다. 집게손가락이 손바닥의 밖을 향하는 것은 부채 상환을 의미하며, 가운뎃손가락이 밖을 향하는 것은 자본금 등의 기업 외부로의 자금유출 즉, 감자를 의미합니다. 감자는 '감소된 자본'의 줄임말로 기업의 사정으로 기업에 투자한 투자자들에게 투자금을 되돌려주는 것을 말합니다. 그리고 반지손가락, 새끼손가락이 밖을 향하는 것은 당기이익과 과거이익의 외부 자금 유출로 바로 배당이라고 볼 수 있습니다. 

  저자는 손가락 비율에 따른 기업의 3가지 분류 안을 제시합니다. 첫 번째는 반지손가락(당기이익)이 집게손가락(부채) 보다 큰 경우는 매력적이면서 실용적인 기업으로 낮은 위험을 가진 기업이며 투자할 만한 기업입니다. 두 번째는 반지손가락(당기이익)이 집게손가락(부채) 보다 작은 경우는 자신감으로 밀고 나가는 기업으로 높은 위험을 가진 기업이며 매도를 해야 하는 기업입니다. 세 번째는 반지손가락(당기이익)과 집게손가락(부채)이 같은 경우는 평범한 기업으로 투자를 보류해야 하는 기업입니다.   

 

수익성 및 안정성 비율
반지손가락(당기이익) ÷ 엄지손가락(자산) = 자산이익률 - 수익성(돈 버는 능력)
집게손가락(부채) ÷ 엄지손가락(자산) = 부채비율 - 안정성(망하지 않는 능력) 

 위 수익성과 안정성을 함께 갖추고 있는 기업이 바로 좋은 기업입니다. 따라서 저자는 이 조합에 따라 기업을 4가지 유형으로 분류했습니다. 

(A) 반지손가락÷엄지손가락이 하락하고, 집게손가락÷엄지손가락도 하락하는 기업 : 저위험 - 저수익 기업

(B) 반지손가락÷엄지손가락은 상승하고, 집게손가락÷엄지손가락은 하락하는 기업 : 저위험 - 고수익 기업
(C) 반지손가락÷엄지손가락은 하락하고, 집게손가락÷엄지손가락은 상승하는 기업 : 고위험 - 저수익 기업
(D) 반지손가락÷엄지손가락은 상승하고, 집게손가락÷엄지손가락도 상승하는 기업 : 고위험 - 고수익 기업 

물론 (B) 유형의 회사에 '적극적인 매수'를 제시하였습니다. 이런 기업은 성숙 단계에 있는 기업으로 볼 수 있다고 했습니다. 

 

반지손가락에 반지 끼우기

길고 튼튼한 반지손가락과 그에 맞는 멋진 반지를 고르는 것이 중요하다. 

 반지손가락의 길이와 굵기는 당기이익의 크기와 내용(질)입니다. 반지손가락의 길이는 손가락마디로, 반지손가락의 굵기는 손가락뼈로 측정합니다. 반지손가락 첫마디는 매출총이익, 중간마디는 영업이익, 마지막마디는 당기순이익입니다. 그리고 반지손가락뼈는 영업현금이익이고, 반지손가락살은 영업현금 외 이익입니다. 당기이익의 질(반지손가락 굵기)은 영업현금이익(반지손가락뼈)을 당기이익(반지손가락)으로 나눈 것입니다.  

 

반지 손가락 비율(주가이익비율) = 반지(주가) ÷ 반지손가락(당기이익)
주식투자수익률 = 당기이익 ÷ 주가

  주가이익비율은 투자자들이 현재가로 투자했을 때 투자금을 얼마 만에 회수할 수 있는지를 보여주는 지표입니다. 주식투자수익률은 주가이익비율의 역수입니다. 주가이익비율(PER)을 이용하여 고평가, 저평가를 구분하는 기준은 두 가지가 있습니다. 하나는 절대적 방법이고 이는 주가이익비율이 10 미만이면 저평가주로 인식하는 것입니다. 두 번째는 상대적인 방법으로 동종업종 평균보다 낮으면 저평가주로 인식하는 것입니다. 

 

 결국 주가이익비율(PER)과 앞에서 언급한 당기이익의 질(영업현금이익/당기이익)을 이용하여 투자의사결정을 4가지 유형으로 구분할 수 있습니다.

세로축 : 반지손가락비율(반지/반지손가락), 가로축 : 반지손가락굵기(반지손가락뼈/반지손가락)
(D)  반지손가락굵기는 얇고 반지손가락비율은 높은 상태 매도	(B) 반지손가락굵기는 굵고 반지손가락비율은 높은 상태 관망
(C) 반지손가락굵기는 얇고 반지손가락비율은 낮은 상태 매수 회피	(A) 반지손가락굵기는 굵고 반지손가락비율은 낮은 상태 적극적 매수